事務所通信第305号｜証券アナリスト2次試験シリーズ　マーケット５ | 事務所通信 | 【動画で紹介】大阪で税理士との顧問契約ならTK税務＆法務事務所

第305号　証券アナリスト2次試験シリーズ　マーケット５

証券アナリスト2次試験シリーズ　

マーケット５

（金融政策とFFレート水準）

（経済法令出版社の過去問より）

かつて、アメリカにおいて

FFレートを一定水準に保つことを目標にした

金融政策を実施していたことから、

1970年代にインフレが進んだ。

そのため、連邦準備委員会は、

1979年に金融政策の目標を

準備預金の供給を抑える方法に変更した。

その結果、インフレは抑制できたものの

景気の減速を招いた。

FFレートを一定水準に保つことと

インフレの関係について、

景気が良くなるとFFレートは上昇するのに、

FFレートの上昇を抑えるために金融を緩和すると、

マネーサプライが増加してインフレを招くこととなる。

金融政策の目標を

準備預金の供給を抑える方法に変更したら、

FFレートの変動を許容し、

マネーサプライの量を抑えることであるから、

市場の資金が逼迫し、

金利が上昇し、景気の減速を招いた。

金融政策の目標の変更は、金利の上昇により、

国外からの資金が流入し、ドル高をもたらした。

これにより、輸出が減少し、景気に悪影響を与えた。

これにより、ドルペッグを採用する途上国は、

ドルペッグを維持するために、

自国通貨買いの為替介入が必要となり、

ドルが減少した。

さらに、債務はドル建てのため、

債務返済負担が大きくなった。

また、アメリカの高金利により資金が流出した。