事務所通信第355号　証券アナリスト2次試験シリーズ　財務諸表によるリスク分析3 | 【動画で紹介】大阪で税理士との顧問契約ならTK税務＆法務事務所

第355号　証券アナリスト2次試験シリーズ　財務諸表によるリスク分析３

（損益分岐点・営業レバレッジ・収益変化の相互関連性）

（経済法令出版社の過去問より）

　　　　　　　　　 　A社　　　B社　　　C社

売上高　　（億円）　4,004     3,009    1,998

販売量 　  （千ｔ）   7,700     5,900    3,700

販売単価 （円／ｔ）52,000    51,000   54,000

変動費　 　（億円）  2,600     1,800    1,200

ｔ当り変動費（円） 33,766    30,508   32,432

固定費　  　（億円）    800       750      600

営業利益　  （億円）    604       459      198

損益分岐点

Ａ社　Ｘ－2,600／4,004×Ｘ－800=0  X=2,282

Ｂ社　Ｘ－1,800／3,009×Ｘ－750=0  X=1,867

C社　 Ｘ－1,200／1,998×Ｘ－600=0  X=1,502

損益分岐点比率

Ａ社　2,282／4,004=56.7％

Ｂ社　1,867／3,009=62.0％

C社　1,502／1,998=75.1％

C社が最も営業レバレッジの影響が大きい

　　　　　　　　 　A社 B社 C社（％）

売上増加率　　 　  　5　  5　 5

内数量増加率　     　 5    3     7

ｔ当り変動費上昇率   1    2     3

固定費増加率           -2    -3   -5

この場合の３社の予想営業利益率及び

予想損益分岐点比率はいくらか

予想営業利益率

A社　

4,004×1.05－3,766×1.01×7,700×1.05/

100,000－800×0.98=662.9

B社　

3,009×1.05－0,508×1.02×5,900×1.03/

100,000－750×0.97=540.9

C社　

1,998×1.05－2,432×1.03×3,700×1.07/

100,000－600×0.95=205.4

予想損益分岐点比率

A社　

X－X×33,766×1.01×7,700×1.05/100,000/

(4,004×1.05)－800×0.98=０

X＝2,278.01

B社　

X－X×30,508×1.02×5,900×1.03/100,000/

(3,009×1.05)－750×0.97=０

X＝1,812.12

C社　

X－X×32,432×1.03×3,700×1.07/100,000/

(1,998×1.05)－600×0.95=0

X＝1,542.18

予想損益分岐点比率

A社　2,278.01/(4,004×1.05)=54.18%

B社   1,812.12/(3,009×1.05)=57.36%

C社   1,542.18/(1,998×1.05)=73.51%

C社が最も営業レバレッジの影響が大きい