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第404号　アクチュアリー試験KKT第９回　状態価格

最終的にはリスクプレミアムを算出する。

 

１　状態価格を求める。

各状態の価格に状態価格を乗じたものの合計が現在の価格になる。

 

有価証券ごとに計算式を作成し、　　連立方程式を解いたものが、各状態価格と各状態の価格となる。

 

 

２　リスクフリー・レートを求める

１を１＋リスクフリー・レートで割ったものが各状態価格の合計である

 

 

３　リスク・プレミアムを求める

各状態の価格に各状態の生起確率を乗じたものを合計したものと現在の価格との差額が、利益であるから、これを現在の価格で割ったものが利率であり、そこからリスクフリーレートを控除したものが　　リスク・プレミアムである。

 

 

４　コール・オプション価格を求める。

１年後の状態別に、行使価格との差額を１年後のキャッシュフローとする。ただし行使価格を下回った場合は、０となる。

 

このキャシュフローに状態価格を乗じた合計がコール・オプションの価格となる。

 

 

５　先物の現在の価格を求める。

１年後の状態別に、約定受渡価格との差額を１年後のキャッシュフローとする。ただし約定価格を下回った場合は、マイナスとなる。

 

 

６　現在の先物価格を求める。

先物価格＝現物価格×（１＋リスク・フリーレート）　

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